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5G时代来临!四大运营商拿下5G商用牌照,但为什么概念股不涨反跌?

导语6月6日,工信部正式发放5G商用牌照,中国移动、中国电信、中国联通以及中国广电等四大运营商持照上岗,标志着中国正式进入5G时代。

资本邦 · 2019-06-06 · 文/赵雯 · 浏览1365

  6月6日,工信部正式发放5G商用牌照,中国移动、中国电信、中国联通以及中国广电等四大运营商持照上岗,标志着中国正式进入5G时代。

  同日,中国移动、中国电信、中国联通分别发布公告表示,将加快发展5G网络建设。

 四大运营商、华为、中国铁塔等纷纷表态“加快5G建设”

       作为获发牌照的一方,中国移动董事长杨杰表示,获得5G业务经营许可后,中国移动将加快5G网络部署,打造全球规模最大的5G精品网络,大力推进“5G+”计划,今年9月底前在超过40个城市提供5G服务,客户“不换卡”“不换号”就可开通5G服务,后续将持续扩大服务范围,让广大客户方便、快捷地使用5G业务,享受5G新技术带来的福利。

       中国电信称,公司将继续践行“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念,以高质量发展为目标开展5G网络建设,积极探索和推进5G网络共建共享,降低网络建设和运维成本,确保优质的网络质量和丰富的应用服务。“真诚欢迎国内外企业一同参与中国电信的5G网络建设、业务创新和应用研发推广,共促产业繁荣,共享发展成果。”

      中国联通则会持续深入推进互联网化运营,构建5G业务生态,开发5G特色服务,继续深入实施聚焦创新合作战略,纵深推进混合所有制改革,聚焦新媒体、工业互联网、物联网、车联网、教育、医疗等领域,为更多的垂直行业赋能智慧,促进各行各业数字化、网络化、智能化发展。

PK10计划   值得注意的是,除了三大基础电信运营商外,还有一家中国广电也获得牌照。根据公开资料,中国广电全称中国广播电视网络有限公司,是经国务院批复,由中央财政出资,于2014年5月28日正式挂牌成立的中央文化企业,注册资本为人民币508040万元。

  中国广电应中央网络强国、三网融合战略而生,是广电网络参与三网融合的市场主体,是全国有线电视网络整合发展的主体,是全国有线电视网络互联互通平台建设运营的主体,是广电移动网的建设运营主体。

  中国广电副总经理曾庆军在采访中表示,工信部给中国广电颁发5G牌照,实际上这个牌照是颁发给全国有线电视行业和全国广电行业的,全国广电行业将利用这次契机建设一个高起点的现代传播网络,这个网络跟其他三个运营机构还有所差别。

  曾庆军说:“我们的5G网络将是汇集广播电视现代通信和物联网服务的一个高起点高技术的5G网络,使我们广大的用户能够真正体会到现代超高清电视、现代物联网带来的智慧广电服务,甚至是社会化的智慧城市服务,能够使中国的技术产业服务助推5G全面引领的态势。”

        作为5G设备商,华为6月6日表示,将面向“5G引领”的关键历史机遇,持续支持中国运营商,并与各界产业伙伴通力合作,共同为5G产业创新贡献力量,打造5G数字经济新引擎;中兴也表示,将会把5G作为公司发展核心战略,5G牌照的发放,必将给中兴通讯带来更大的发展的机遇,引领公司走向一个新的发展阶段。

       据路透社消息,华为5G产品线总裁预计,今年在5G上的研发投资会超过100亿元人民币。而消息称,华为有两款5G产品有望于年内问世,分别是华为5G CPE Win和华为5G随行WiFi。

       中国铁塔也表示,面对5G商用,中国铁塔主要做好三件事。一是深化铁塔站址开放共享。二是强化技术创新。三是以更优品质、更低成本、更高效率做好支撑服务。中国铁塔将进一步做好统筹协调,进一步争取各地政府支持,牵头开展5G站址规划和资源统筹,营造更好的5G建设发展环境。

中国5G商用牌照为什么加快推出?

       2016年5月5日,工信部向中国广电(中国广播电视网络有限公司)颁发了《基础电信业务经营许可证》,批准该公司在全国范围内经营互联网国内数据传送业务、国内通信设施服务业务。这也就意味着,中国广电成为继中国移动、中国电信和中国联通之后第四大基础电信运营商。

      按照工信部以前的规划,2019年只是5G试商用阶段,2020年才正式商用,但5G牌照的发放将我国5G商用时间提前了半年。与此同时,中国也成为继韩国、美国、瑞士、英国后,第五个正式商用5G的国家。

      中信证券预计,此次发牌提速有望带动5G网络建设节奏加快。结合部分5G试点城市建站计划,2019年5G建站数量约11万-13万,超此前10万站的市场预期。

      在中信建投证券看来,不管商用还是试商用牌照,其本质代表的是一种经营许可,如果是试商用可能是面向一定城市范围,一些城市先做试商用,更多是找客户试验、体验,此时一般是不收费的。而如果是正式商用,原则上网络是具备商用服务能力,运营商可以向客户正式提供商用服务并收取费用。

      据其分析,此次5G牌照加速推出,有三大原因:

      第一,产业政策推动。2018年底中央经济工作会议提到今年任务之一是加快5G商用步伐,近期江苏、广东、之前的北京,很多省级政府陆续出台各地方5G产业行动规划,对未来5G建设、发展给了非常清晰的指引。因此,我们认为一定程度上,政策一直以来都是推动5G发展的第一驱动力,所以牌照的适时发放也是正常的。

      第二, 从全球来看,虽然中国5G发展还是在第一梯队,但从5G真正商用的时间节点来看,我们其实有点落后。美国、韩国今年4月份宣布5G在部分城市的正式商用,包括面向移动客户的,去年美国、韩国都宣布了5G网络面向政企客户的商用。从这个角度来说,美国、韩国已经实现了5G商用而我们还没有,节奏上慢了一些。但是现在发放、迎头赶上也毫无疑问,因为我们国家网络建设规模足够大,预计到今年年底,中国5G基站数量可能就是全球最多的。

      第三, 中美贸易战,以及美国对华为及其他国内高科技公司的进一步封锁,近期特朗普总统访问英国时接受采访提到,希望英国追随美国对华为等的设备做一些限制。这个节点去提速,也是在向世界表达,中国5G技术的先进性和稳定性,以及我们希望通过商用带动整个产业,向世界展示我们的科技力量。

      该机构认为,“美国的5G短板在于只有高频(中频主要用于军方),高频注定只能选用非独立组网方式(NSA),行业应用将会大大受限。而中国加速释放5G积极信号,着力耕耘5G的沃土。“美国的围堵可能延缓中国5G的发展步伐,但改变不了中国5G引领全球的终极趋势。5G是中美局势的关键和热点,中美贸易摩擦对中国的5G发展有一定程度影响,但不会改变其上升态势。”

     值得一提的是,6月6日,针对“工信部正式发放5G商用牌照是否与中美经贸摩擦?”的提问, 外交部发言人耿爽表示,“工信部已经就此发布了非常详尽的消息稿,据我所知工信部负责人也明确表示5G牌照发放后中方将一如既往欢迎外资企业来积极参与中国5G市场,来共谋中国5G发展,来分享中国5G发展的成果,这也是中方在以实际行动向外界证明中方将继续扩大开放,为当前受到单边主义和保护主义冲击的多边贸易体制,维护国际自由贸易,做出我们自己的努力和贡献”。

5G前景

PK10计划       6月6日,全球移动通信系统协会GSMA大中华区发文,向中国政府和获得牌照的4家5G运营商表示祝贺。GSMA表示,目前,中国的移动产业无论在产业规模还是技术创新方面都对全球发展具有积极影响,GSMA智库预计到2025年,中国5G用户数将超过4.6亿,占到全球总量的30%。GSMA预测到2020年全球会有170家运营商推出商用5G网络。2019年底,全球5G用户达到1200万,2020年会达到7000万。

PK10计划        就在今日,发改委印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,方案指出,积极推进5G手机商业应用。鼓励5G手机研制和上市销售。加强人工智能、生物信息、新型显示、虚拟现实等新一代信息技术在手机上的融合应用。推动办公、娱乐等应用软件研发,增强手机产品应用服务功能。

       6日下午,据腾讯报道,TCL通讯第一款5G产品TCL F296将与中国移动合作于近期在中国率先上市,其下载峰值速率可达1Gb每秒。而OPPO公司表示,已经做好5G商用全面准备,有信心成为国内第一批推出5G商用手机的厂商;vivo公司也表示,会持续聚焦消费者需求,与运营商和产业各方聚力合作,为消费者提供好用的5G产品;另外,小米公司表示,已经为国内5G正式商用做好了一切准备。

PK10计划        中兴通讯则表示,公司目前已和全球超过40家运营商开展5G合作,公司已具备完整的5G端到端解决方案的能力,在无线、核心网、承载、芯片、终端和行业应用等方面已做好全面商用准备。

      不过,5G不只是涉及手机而已。

       国泰君安通信团队近期研报认为,2019年资本开支预算为近三年首次回升,5G投资占比超10%;设备商端,中兴、华为研发投入占营收比重均稳定在10%以上,保持5G领先。在政策端,端、网、用、税四方面政策频落地,5G产业链将如虎添翼。

      从应用角度,国泰君安通信团队预计,2019年包括中移动在内的国内运营商将聚焦eMBB业务实现规模试商用,2020年后将陆续商用uRLLC类、mMTC类业务。

      5G本身只是一种手段,但它可以带动整个生态圈,即与5G相关联的技术发生裂变式发展。这其中包括大视频、物联网、云计算、AI、VR、无人机等。

图片来源:国泰君安研报

为什么5G概念股不涨反跌?

  然而,对于5G,资本市场的态度却有点“暧昧”。今日收盘,东方财富网的5G概念指数不涨反跌,当日跌了4.97%。

       相关5G概念股的股价表现也不太稳定。截止6月6日收盘,中国移动股价为70.70港元/股,涨幅64%;但到收盘时,该股票股价回落至70.10港元/股。中国电信报收4.01港元/股,涨幅2.30%;中国联通港股股价为8.38港元/股,同比涨0.12%;但A股股价报跌3.95%至6.08元/股。

      分析下来,市场可能担忧,短期内5G投入的资金压力和发展前景。

      中信建投证券通信行业首席分析师阎贵成就认为,“短期来讲,尽管5G商用牌照会直接下发,但是不代表运营商会很快5G商用,也有可能先部分城市试商用,经过一段时间的测试磨合,然后进入真正商用阶段”

      据前述分析师观点,回顾3G、4G周期,牌照发放还是会带来一个波段的投资行情。从历史来看,尤其是4G周期,2013年12月4日发放4G牌照,Q4基金持仓还是有一些下滑,所以也有可能牌照发放之后会带来短周期的调整,之后还是会持仓向上,原因在于大家会关注应用和一些真正有成长性的标的。

       “从这个角度来讲,我们认为在牌照发放前还是有一定的投资机会,其中包括传统5G基建类的设备厂商,以及设备厂商上游的元器件厂商。当然,在这个过程中还需要关注另外一个点,牌照是一个表象,看起来是单一事件,但它可能引发对中国5G建设量的预期提升。”

PK10计划        阎贵成指出,目前来看很多城市、省级政府对5G规划还是比较积极,有可能三大运营商2019年5G建设量会超过15万站。“我们一直的测算是2019年中国5G投资中性来讲在250-300亿之间,但我们认为在5G提速背景下带来增量是大概率的,会再追加,甚至有100多亿增加的可能,更多是对产业信心以及业绩的支撑。”

       不过,阎贵成还是指出,要强调一下潜在风险,即:“从历史来看牌照行情可能偏波段,另外在整个中美贸易战的背景下,市场对华为封锁事态的最终演绎方向还存在困惑,这些可能会影响市场的风险偏好。所以在这个过程中,大家难免还是有疑虑,这是我们认为最大的风险。

       当然,从总体而言,中信建投这位通信行业首席分析师对牌照解读偏积极,而且认为“这代表的是中国5G已经具备商用条件,华为5G基站的供货没有受到实质影响,中国5G建设节奏、体量和商用进度都在提速,5G是偏中长期且具备较高确定性的投资板块”。

图片来源:图虫      

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