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科创板股权激励的4大亮点及与其他板块的对比

导语股权激励是科创企业吸引人才、留住人才、激励人才的重要手段,也是资本市场服务科创企业的一项重要制度安排。《持续监管办法》充分借鉴境外成熟市场做法,大幅优化了现有股权激励制度。

投资与并购专业律师 · 2019-05-29 · 浏览1008

  证监会表示,股权激励是科创企业吸引人才、留住人才、激励人才的重要手段,也是资本市场服务科创企业的一项重要制度安排。《持续监管办法》充分借鉴境外成熟市场做法,大幅优化了现有股权激励制度。一是增加了可以成为激励对象的人员范围,承担企业主要管理和研发职责的 5%以上股东及其亲属,可以成为激励对象。根据境内市场的发展阶段,《持续监管办法》强调了股权激励必须与公司业绩相挂钩,避免出现业绩下滑、公司管理层仍能通过股权激励获益的不正常情况。

  科创板上市后的股权激励在大规则上参考A股上市公司现行的《上市公司股权激励管理办法》(以下简称“《管理办法》”)执行,但在具体细节上有一定的突破和创新:

  1、扩大有效期内股权激励的股份比例。对比《管理办法》,科创板激励总额度从10%增长到20%。这种成倍数的增长,使得科创板企业在实施股权激励时有更大的操作空间,特别是在考虑多期激励计划同时实施时,可更大力度的激励核心员工,有更大的操作空间。

  第二十五条 科创公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数,累计不得超过公司总股本的 20%。

  2、扩大激励对象的范围。科创板扩大了激励对象的范围,使得原本在《管理办法》中被排除在外的公司大股东、实控人等也可充分地参与到股权激励计划之中来。这使得激励计划更易被公司大股东与实际控制人所接受。承担企业主要管理和研发职责的 5%以上股东及其亲属,可以成为激励对象。

  第二十二条 单独或合计持有科创公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女,作为董事、高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员的,可以成为激励对象。

  科创公司应当充分说明前款规定人员成为激励对象的必要性、合理性。

  3、取消限制性股票授予价格限制。现行的《管理办法》规定下,目前市场实践中只有回购型的股权激励能实行自主定价。而科创板中则取消了关于限制性股票授予价格的限制,使公司可根据自身具体情况自主确定授予价格,充分调动激励计划的激励性,有效发挥人才的激励作用。荣正作为股权激励细分领域财务顾问的领头羊,也必将为科创板企业股权激励保驾护航。

  第二十四条 科创公司授予激励对象限制性股票的价格,低于市场参考价 50%的,应符合交易所有关规定,并应说明定价依据及定价方式。

  出现前款规定情形的,科创公司应当聘请独立财务顾问,对股权激励计划的可行性、相关定价依据和定价方法的合理性、是否有利于公司持续发展、是否损害股东利益等发表意见。

  4、提高股权激励实施方式的便利性。根据《管理办法》的规定,上市公司在授予限制性股票时,应当在股东大会审议通过后60内完成全部限制性股票的登记,按照解解除限售条件分批次解锁,激励对象未达到解除限售条件,则需要公司进行回购注销。而科创板则允许公司在激励对象满足相应的获授权益条件后,可分批次将限制性股票登记至激励对象名下。这样既便利了公司的实施操作,同时也减轻了激励对象需要提前出资购买股票的资金压力。

  同主板、中小板及创业板相比,科创板在股权激励方面作出了重大的突破与创新,不仅是由科创板本身试点性、创新型所决定,也体现出了国家支持鼓励企业实施股权激励。通过股权激励这副“金手铐”,为企业吸引人才、留住人才,推动科技创新型企业的持续、快速发展。

头图来源123RF

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